La finanza è parte dell'economia reale

Raymond Thomas Dalio è nato l'8 Agosto 1949 nel Queens di New York. Marino Dallolio, suo padre, è un musicista jazz di origini italiane e Ann, sua madre, è una casalinga. Il loro figlio mostrò un’intelligenza peculiare fin dall'infanzia dato che fece il suo primo investimento vincente all'età di 12 anni. Acquistò le azioni della Northeast Airlines per $ 300 e riuscì a triplicare il loro valore dopo che la compagnia aerea si fuse con un'altra società. A livello accademico conseguì una laurea in Finanza presso la Long Island University e, in seguito, ottenne un MBA presso la blasonatissima Harvard Business School. Il suo primo lavoro è stato quello di broker alla Borsa di New York dove, successivamente, venne promosso come direttore nel mercato delle materie prime. Il 1975 è l’anno in cui Ray ha fondato nel suo appartamento la Bridgewater Associates, una società di gestione degli investimenti, che è diventata nel tempo il più grande hedge fund del mondo. Al punto che nel 2021 gestisce un patrimonio di $ 150 miliardi di asset. Questo è stato reso possibile grazie alla sua mentalità visionaria che gli permise di ideare il portafoglio d’investimento “All Weather” in grado di resistere a qualsiasi stagione economica perché basato sulla diversificazione. Un'ulteriore prova della sua lungimiranza si ebbe quando fu in grado di prevedere il crollo dell’economia globale nel 2008. Motivi per cui, sotto la sua guida, Bridgewater è diventata la quinta azienda privata più importante negli Stati Uniti secondo il Fortune Magazine. Per le sue innovazioni rivoluzionarie nel settore finanziario, nonché per il suo lavoro di consulenza ai politici di tutto il mondo, Ray è stato chiamato lo "Steve Jobs degli investimenti" dal giornale Wired, è stato nominato una delle 100 persone più influenti dal TIME ed è stato inserito nella classifica delle 50 persone più influenti in ambito finanziario secondo Bloomberg Markets. Ray Dalio ha un patrimonio netto stimato di $ 20 miliardi che ha accumulato nella sua carriera di successo come gestore di hedge fund. Il suo enorme successo in campo lavorativo l’ha portato a sfruttare il potere raggiunto a fin di bene, diventando un grande filantropo. Ha già donato più di $ 1 miliardo alla sua Fondazione Dalio, da cui ha diretto milioni di dollari in donazioni alla David Lynch Foundation, un'organizzazione promotrice della ricerca sulla Meditazione Trascendentale che una volta definì "la ragione più importante per qualunque successo abbia avuto". Inoltre, si è unito all'impegno di Warren Buffett e Bill Gates, promettendo di donare più della metà della sua fortuna a fondazioni di beneficenza nel corso della sua vita. Un uomo dalle mille sfaccettature come Ray Dalio è anche autore di diversi libri. In particolare, ha pubblicato “Principles: Life & Work”, il bestseller del New York Times, che l’ha definito un “vangelo della trasparenza radicale”. Questo volume delinea il suo lavoro e i suoi principi di vita, i cardini della cultura distintiva di Bridgewater e i fondamenti del suo successo e di quello di Bridgewater. In aggiunta, si sofferma sulla sua filosofia negli investimenti e sulla gestione aziendale basata sulla propria autoanalisi e sulle esperienze vissute.

Dalio ha raggiunto degli obiettivi eccezionali nella sua vita ma quello che più di tutti lo fa apprezzare al grande pubblico è che abbia aiutato McDonald's nel lancio dei Chicken McNuggets. Questo famoso prodotto ha rischiato di non essere mai lanciato sul mercato. Nel 1979 Fred Turner, l’amministratore delegato alla guida di McDonald's, voleva lanciare un finger food a base di pollo da poter mangiare in macchina. Questo era problematico da realizzare per la mancanza di un mercato del pollame adeguato, caratterizzato dalla frammentarietà per trovare un’offerta su ampia scala e da un’eccessiva volatilità: non c'era modo per i fornitori di assicurarsi che i prezzi non salissero alle stelle o scendessero drasticamente. McDonald's aveva bisogno di un costo fisso del pollame in modo tale da garantire un’efficiente pianificazione della spesa, evitando di perdere ingenti somme di denaro o di essere costretta ad aumentare i prezzi al di fuori del target dei clienti da fast food. La società si era rivolta a Ray come consulente sui rischi aziendali. Nonostante il quadro difficile, Dalio individuò una soluzione che avrebbe invece coperto i costi di produzione: il valore di un pollo è strettamente collegato al cibo che gli viene dato per crescere. Perciò i prezzi dei cereali erano gli unici costi di cui il produttore doveva tenere conto e Dalio doveva individuare uno strumento derivato correlato ad essi. Così, andò dal produttore e gli fece stipulare un contratto Future che bloccasse il prezzo futuro della soia e del mais al fine di garantire che il produttore offrisse un prezzo fisso a McDonald’s. L'idea di Dalio funzionò, il produttore di pollame siglò l'accordo con la sua guida e McDonald's aggiunse i Chicken McNuggets al suo menu, riscuotendo un enorme successo e diventando la voce di menu più popolare della catena. Con il termine “Future” si intende un contratto derivato a termine standardizzato con il quale acquirente e venditore si impegnano a scambiare su mercati regolamentati una certa attività a un prezzo prefissato e con liquidazione differita a una data futura prestabilita. È un contratto simmetrico in quanto entrambi i contraenti sono obbligati a effettuare una prestazione a scadenza. L'attività sottostante di un future può essere un asset finanziario o una merce. Nella maggior parte dei casi i future non si concludono con la consegna fisica; infatti, gli operatori preferiscono "chiudere" le posizioni aperte rivendendo un contratto future precedentemente acquistato o venduto. Al contrario, se il future giunge a scadenza, potrà essere liquidato calcolandone il controvalore monetario oppure potrà avvenire la consegna fisica dell'attività sottostante. In quest'ultimo caso l'esatta quantità e qualità dei beni consegnabili sono fissate dal mercato in cui tale contratto viene scambiato. Al fine di ridurre i rischi di insolvenza, la Clearing House obbliga i contraenti a liquidare quotidianamente il delta tra profitti e perdite delle posizioni aperte in future attraverso il meccanismo del marking-to-market.

La soluzione di Ray Dalio era particolarmente innovativa per l’epoca e mostra ancora oggi le potenzialità di un contratto Future per l’economia reale. Ha reso molto più efficiente un mercato come quello del pollame che fino a quel momento era frazionato tra operatori medio-piccoli, consentendo a McDonald’s di sviluppare una linea di produzione su larga scala. Questo è stato reso possibile grazie all’utilizzo di un contratto standardizzato negoziato su un mercato regolamentato. Conseguentemente, questo ha comportato il perfezionamento di intenti tra la domanda e l’offerta, generando liquidità per tutti i membri del mercato.